מדד תל אביב 35 (שנקרא בעבר מדד המעו"ף ומדד ת"א 25) הוא המדד הראשי של הבורסה לניירות ערך בתל אביב. המדד עוקב אחרי 35 המניות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר בבורסה, בכפוף לתנאי סף. חלק מהמניות הן דואליות, כלומר נסחרות גם בבורסאות זרות.
מדד זה הוא מדד תשואה כוללת. כלומר הוא משקף גם את השינוי במחירי המניות וגם את הדיבידנדים (תשלומי רווח לבעלי המניות) בהנחה שהם מושקעים מחדש. משקל כל מניה נקבע לפי שווי החזקות הציבור בה (public float, שווי המניות שבידי המשקיעים שאינם הבעלים הגדולים).
ערך הבסיס של המדד נקבע כ-100 נקודות ביום ההשקה, 1 בינואר 1992. הבורסה מתעדכנת מדי פעם ומשנה את הרכב המדד; בזמן עדכון ייתכן שיהיו בו יותר מ-35 מניות לזמן קצר. מדד ת"א 35 יחד עם מדד ת"א 90 מרכיבים את מדד ת"א 125.
המדד כולל 35 המניות בעלות שווי השוק הגבוה, העומדות בתנאים שמפורטים על ידי הבורסה. החל מפברואר 2008 משקל המניה נקבע לפי הכמות הצפה, שווי המניות שבידי הציבור. יש תקרת משקל של 7% לכל מניה; אם משקלה אמור לעלות על כך, המשקל קוצר ל-7% והיתרה מתפזרת בין יתר המניות.
שווי המניות במדד מתעדכן מדי יום לפני פתיחת המסחר. ערך המדד מחושב ומפורסם כל 15 שניות בזמן המסחר. הרכב המדד מתעדכן רשמית פעמיים בשנה, בפברואר ובאוגוסט, על בסיס שווי שוק ממוצע של מניות שנמדד כמה שבועות קודם.
יש גם שינויים לא מתוכננים בהרכב המדד, למשל במיזוגים או במסלול מהיר שמאפשר לחברות צעירות להיכלל כששוויין מספיק גבוה.
בין מרץ 2003 לסוף 2007 המדד עלה חזק, והגיע לשיא בסוף אוקטובר 2007. בשנת 2008 הוא צנח עם המשבר הגלובלי, ואז התאושש ובהמשך חזר לערכים גבוהים עד דצמבר 2010. התאוששות זו בלטה יחסית למדדים רבים אחרים בעולם.
ההתנהגות נובעת בחלקה מחשיפה יחסית נמוכה של המשק הישראלי למשבר הגלובלי, ממדיניות ריבית נמוכה של בנק ישראל ומחוסר אלטרנטיבות השקעה שהוביל הציבור להשקיע במדדי סל.
מדד ת"א 35 מושפע באופן בולט ממדדי המניות בארצות הברית ומהמדד הגרמני DAX. שינויים בחוזים העתידיים בניו יורק משתקפים בדרך כלל במהירות במדד הישראלי. כדי לצמצם השפעות אלה הוקדמה בשעתיים שעת תום המסחר ב־2008.
ברמה התוך-יומית מדד ת"א 35 נוטה לתנודות חזקות יותר ממדדים אחרים. הסיבה העיקרית היא המסחר בנגזרים (אופציות וחוזים עתידיים, כלים פיננסיים שמבוססים על המדד). יש מצב שבו המדד הגלום, שמחושב על ידי שוק האופציות, יסטה במדד נקודה או שתיים. סוחרי ארביטראז' מנצלים פערים אלה, קונים את המדד אחד ומוכרים את השני, ואז סוגרים את הפער. פעולה זו יוצרת קפיצות מקומיות במדד הבסיס.
על מדד ת"א 35 נסחרים תעודות סל (ETF) רבות. יש תעודות שעוקבות אחרי המדד ישירות, תעודות הפוכות, ותעודות ממונפות. בנוסף קיימים אופציות וחוזים עתידיים על המדד. נגזרים אלה הם מהמכשירים הסחירים ביותר בבורסה.
תעודות רבות עוקבות ביחס של 1:1 אחרי המדד. בתעודות כאלה שווי נקודה אחד עשוי לשקף אגורה אחת בתעודה.
קרנות נאמנות ובתי השקעות משתמשים במדד כמדד יחס (benchmark) להשוואת ביצועים. בדיווחי החדשות הכלכליות, שינוי היומי במדד תופס בדרך כלל את הכותרת הראשונה.
המבקרים מצביעים על חסרונות כמו ריכוזיות גבוהה במשקלות ותלות במספר חברות גדולות. חלק מהביקורת הזאת מכוונת גם למדדי ניירות ערך מובילים בעולם, כגון דאו ג'ונס. חשוב לזכור שמדד מניות לא מייצג את כל הכלכלה, אלא משמש כלי להשוואת שוק המניות.
ב־2015 התחילה הבורסה לבחון רפורמה להרחבת המדד. ב־2016 פורסמה תוכנית הרפורמה, ובאוגוסט 2016 הוכרז שהשינוי ייכנס לתוקף ב־9 בפברואר 2017. במסגרת המעבר הוזלה תקרת המשקל מהמקסימום הקודם ל־7%. מדד ת"א 35 החליף את ת"א 25, והמדדים הנותרים הורכבו מחדש, כולל יצירת ת"א 90.
קיימת סטטיסטיקה היסטורית לטווח שנים שונות המפורסמת על ידי הבורסה. הטבלה כוללת נתוני תשואה שנתית ותשואות מורכבות לטווחים שונים.
מדד תל אביב 35 הוא רשימה של 35 חברות הגדולות בבורסה בתל אביב. המדד עוקב אחרי מחיר המניות ומהדיבידנדים שלהן.
המדד בוחר את 35 החברות שיש להן את השווי הגבוה ביותר בבורסה. משקל כל חברה נקבע לפי המניות שבידי הציבור. יש תקרה של 7% למשקל כל חברה.
המדד עלה מאוד בין 2003 ל־2007. ב־2008 הוא ירד חזק בגלל משבר כלכלי. אחר כך הוא חזר ועלה עד 2010.
במהלך יום המסחר המדד יכול לקפוץ מהר. זה קורה בגלל מסחר בכלים פיננסיים הנקראים אופציות וחוזים עתידיים. סוחרים שמוצאים פערים בין שני מדדים סוגרים אותם וזה מגרם לקפיצות.
יש תעודות סל (קרנות שמחקות מדד) שמאפשרות להשקיע במדד בקלות. יש גם תעודות הפוכות וממונפות. בנוסף קיימים אופציות וחוזים עתידיים על המדד.
הבורסה שינתה את המדד מת"א 25 לת"א 35 ב־9 בפברואר 2017. השינוי הגדיל את מספר החברות הכלולות והוריד את התקרה לכל חברה ל־7%.
הבורסה מפרסמת טבלאות ונתונים היסטוריים על ביצועי המדד במשך השנים.
תגובות גולשים