שוק המעו"ף
שוק המעו"ף הוא מקום בבורסה שבו סוחרים נגזרים. נגזרים הם כלים פיננסיים שערכם תלוי בנכס אחר, שנקרא נכס בסיס. המטרה היא לנהל סיכונים ולהשקיע בלי לקנות את הנכס עצמו. יש שני סוגים עיקריים: אופציות וחוזים עתידיים. אופציה היא חוזה שנותן זכות לקנות או למכור במחיר מוסכם. בבורסה יש אופציות על מדד ת"א-35, ...
פישר בלאק
פישר בלאק (1938, 1995) היה כלכלן ומתמטיקאי מארצות הברית. הוא קיבל דוקטורט ב-1964 בהרווארד. דוקטורט זה הוא תואר מחקר מתקדם. הוא למד אצל מרווין מינסקי ועבד על בינה מלאכותית. ב-1971 עבר לאוניברסיטת שיקגו. אחר כך עבד במכון MIT. הוא השתתף בוויכוחים כלכליים והאמין שמדיניות מוניטרית לא תמיד פותרת בעיות גדו...
רוברט קרהרט מרטון
רוברט מרטון נולד ב-31 ביולי 1944. הוא כלכלן אמריקאי. הוא קיבל פרס נובל והוראה בהרווארד. הוא למד בקולומביה, במכון הטכנולוגי של קליפורניה וקיבל תואר דוקטור מ-MIT ב-1970. ב-1973 כתב עבודה על תמחור אופציות. אופציה היא זכות לקנות או למכור מניה במחיר שקובעים מראש. הוא עזר להפוך את הרעיון לנוסחה מפורסמת, ...
אג"ח להמרה
איגרת חוב להמרה היא איגרת חוב שיש בה גם זכות להמיר למניה. (אופציה = זכות לבחור להמיר) המחזיק מקבל קופונים זהו תשלום ריבית תקופתי. בנוסף הוא יכול להחליף את האיגרת במניה של המנפיק. רוב האיגרות להמרה מוסרקות על ידי חברות. פעם ממשלת ישראל הנפיקה איגרות בשם "ברקן" שניתן היה להמיר למניות חברות ממשלתיות....
פרמיית סיכון
פרמיית סיכון היא הכסף הנוסף שמשקיעים רוצים לקבל על סיכון. סיכון = סכנה שההשקעה לא תחזיר את הכסף. מוצאים פרמיות כאלה בביטוח, בחברות, במדינות ובאופציות. בכל מקרה זו תמורה על לקיחת סיכון. אם אג"ח של ישראל מניב 6% ואג"ח של ארצות הברית מניב 5%, הפרמיה היא 1%. אג"ח = הלוואה שהמדינה לוקחת מהציבור. אופצי...
בקדייטינג
בקדייטינג זה לשנות את התאריך של מתנה כלכלית שנקראת אופציה למניה. אופציה היא זכות לקנות מניה במחיר שקבעו מראש. עושים זאת כדי להרוויח יותר כשהמניה עולה. זה נחשב לרישום לא נכון במסמכי החברה. התופעה הייתה נפוצה בשנות ה-90 ועד 2002 בחברות אמריקאיות, בעיקר בחברות מחשבים וברפואה. אחרי זה החוקים שונו ודיוו...
הסכם לונדון (1987)
ב-11 באפריל 1987 נפגשו בלונדון שמעון פרס וחוסיין, מלך ירדן. המפגש היה חשאי והתקיים בביתו של לורד מישקון. ההסכמה דיברה על כינוס ועידה בינלאומית של האו"ם. הרעיון היה שירדן תייצג את הפלסטינים בוועידה. אש"ף, ארגון שמייצג חלק מהפלסטינים, לא ייכלל. המטרה הייתה לקדם את "האופציה הירדנית". זה אומר שירדן ת...
נייר ערך
נייר ערך הוא דבר שמייצג כסף או בעלות. הוא יכול להיות חלק מחברה או הבטחה להחזרת כסף. נייר ערך ניתן על ידי חברה או ממשלה. יש מסמך שנקרא תשקיף. תשקיף הוא הסבר רשמי על מה שקונים. מחירי הניירות משתנים לפי החדשות ומה חושבים המשקיעים. לדוגמה, עלייה במחיר נפט תגרום לפעמים לירידה במחירי חברות תחבורה. גם שי...
חוזה עתידי
חוזה עתידי הוא הסכם לקנות או למכור משהו בהמשך. המחיר נקבע עכשיו, והמסירה תהיה בזמן שנקבע. החוזה נסחר בבורסה. בורסה היא שוק שבו קונים ומוכרים נכסים. החוזה עוזר לאנשים לדעת בדיוק כמה ישלמו או יקבלו בעתיד. זה מפחית הפתעות של שינויי מחירים. כדי לוודא שהצדדים יממשו את ההבטחה, נדרש פיקדון שנקרא מרג'ין. ...
מודל בלאק ושולס
מודל בלאק-שולס מסייע לדעת כמה שווה אופציה. אופציה היא זכות לקנות או למכור משהו בעתיד. המודל נוצר על ידי בלאק, שולס ומרטון. שולס ומרטון קיבלו פרס נובל. לפני זה, לואי בשלייה הציע רעיון דומה ב-1900. הוא חשב שמחירי נכסים נעים באופן אקראי. אפשר להבין את הרעיון בעזרת משחק של שני מצבים בלבד. משקיע בונה ת...